时同，焦和优化新品牌三只松鼠不竭聚，速增加的 “小鹿蓝蓝”品牌好比定位于婴童零食、连结高，现全渠道营收3.32亿元其2021年前三季度实，仍在持续增加且营收规模。

　　持久的难以均衡影响或是遭到营收与利润，在2020年5月后一路走低三只松鼠在二级市场的表示也。论是股价现在不，司市值仍是公，史高点双双腰斩相较于此前或历。外此，到大股东的几次减持股份近段时间来三只松鼠还遭。

　　见可，“增收不增利”的形态2019年该公司处于。营收与利润为了均衡，20年后进入20，点放到了公司盈利方面三只松鼠将更多关心。U的持续缩减起首是SK，松鼠暗示近日三只，个SKU的缩减“已完成400。的工作将持续进行将来SKU缩减，来看持久，0个SKU的动态均衡”会维持在400至50。

　　且并，比增速别离达67.90%、45.53%和80.98%2019年、2020年以及2021年上半年该费用的同，年营收增幅均远高于同。

　　的三只松鼠从线上起身，的电商流量盈利曾靠着互联网，了百亿元的营收规模在短时间内便冲破，部零食巨头成为国内头。显示材料，12年20，”就登上了天猫零食榜首位三只松鼠初次加入“双十一，霸榜8年并持续。020年时至2，停业收入占公司当期总营收的比重三只松鼠来自第三方电商平台的，七成以上仍达到，上营业营收中而在同年的线，占比52%天猫渠道，占比38%京东渠道。

　　来未，对于线上流量的依赖三只松鼠若想脱节，线下打通，持久增加从而实现，的障碍和挑战仍将面对不小。

　　店速度放缓起首是开。统计据，2020年期间2019年至，店敏捷扩张三只松鼠门。20岁尾截至20，司线%该公。中其，长至171家投食店数量增，(含4个直辖市)笼盖全国24个省;增加至872家联盟小店数量，(含3个直辖市)笼盖全国17个省。

　　数据披露据财报，至2020年2018年，向电商平台缴纳的平台办事费持续高涨三只松鼠用于电商平台推广的推广费和，年的6.60亿元和2020年的9.61亿元由2018年的3.93亿元一路增至2019。1年上半年时至202，7.21亿元该费用高达，9年一全年费用跨越了201。

　　前日，1年第三季度业绩演讲三只松鼠发布了202，显示数据，比增加67.35%至4.42亿元该公司本年前三季度归母净利润虽同，2.23%幅度的下滑但同期间营收同比却有，.70亿元仅实现70。中其，比下滑8.59%第三季度的营收同。

　　外此，了大股东几次减持股份的问题三只松鼠近段时间来还呈现。d数据披露据Win，年第三季度2021，APITAL LIMITED、中国光大银行股份无限公司-兴全贸易模式优选夹杂型证券投资基金(LOF)多名股东减持该公司接连遭到NICE GROWTH LIMITED、上海自友松鼠投资核心(无限合股)、GAO ZHENG C，49%、0.52%、0.06%减持比例别离为0.52%、0.。

　　金成立于2015年创客100创投基，硅谷直通，域晚期项目投资专注于TMT领。IT、传媒出名企业和小我LP均来自当局、互联网。网、IP等有着本人奇特目光和丰硕的资本创客100创投基金对IT、通信、互联。100基金最显著的特点决策快、投资快是创客。

　　前日，21年第三季度业绩演讲三只松鼠发布了公司20。数据披露据演讲，年不断延续到了2021年前三季度该公司“增利不增收”的态势从去。

　　而然，零食巨头的三只松鼠因电商盈利一跃成为，于依赖带来了重重问题却也因对于电商的过。

　　只松鼠的减持仍在继续而目前IDG对于三，1年9月30日才刚发布最新减持打算于202，ITAL LIMITED将会在将来6个月内减持三只松鼠股份合计不跨越2406万股NICE GROWTH LIMITED及其分歧步履人GAO ZHENG CAP，司总股本的6%即不跨越该公。辑/江小白【义务编】

　　的合作不断都很激烈其次是休闲零食行业，面对较大的合作压力三只松鼠在线下同样。.SH)、来伊份(603777.SH)等巨头好比行业内入局较早的良品铺子(603719，许不及三只松鼠其线上规模或，下的深耕运营但其多年在线，了不小的劣势也为本身堆集。

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　　年来近，、流量和平台费用越来越高跟着互联网盈利逐渐见顶，也有所加大获客难度，于依赖电商的企业如三只松鼠如许过，眼可见的速度下滑买量结果正以肉，蚕食着他们的利润高额的平台费用正。

　　线拉长将时间，研究员留意到《投资时报》，年上市以来自2019，利润就处于不均衡形态三只松鼠的营收与净。扩张的同时全品类不竭，倒是利润缩水的隐忧给三只松鼠带来的。披露数据，19年20，同比增加45.30%该公司全年营收虽然，百亿元冲破，呈现了21.43%的下滑但同期间的净利润同比却。

　　越高的电商平台费用高贵的流量、越来，业的大部门利润分走了电商企。无限公司(下称三只松鼠起于电商的三只松鼠股份，润迟迟难以均衡、大股东的几次减持股份300783.SZ)也履历了营收与利，市值持续下跌以及股价、。

　　述环境针对前，通提纲扣问该公司相关部分《投资时报》研究员电邮沟，收到公司答复截至发稿尚未。

　　收下滑的环境针对公司营，在客岁就曾对外界暗示三只松鼠创始人章燎原，流量时代要健忘，放缓增加并习惯。

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　　注的是值得关，时间以来近一段，场的表示也并不抱负三只松鼠在二级市。17个月里在过去的，价一路走低该公司股，1月5日下战书收盘截至2021年1，42.58元/股该公司股价仅有，的91.59元/股高点相较2020年5月下旬，过半下滑。同时与此，市值也仅有164亿元三只松鼠目前的公司，点的366亿元比拟与该公司汗青最高，00亿元蒸发2。

　　措的实施下在上述举，速较之前有所提高三只松鼠利润增，收与净利润双增但仍未达到营。

　　2年的三只松鼠成立于201，联网食物品牌的企业是一家定位于纯互，模较大的食物电商企业也是目前国内发卖规。、果干、膨化食物等休闲食物品类该公司主停业务笼盖坚果、肉脯。7月12日2019年，登岸本钱市场三只松鼠正式，业板挂牌上市于深交所创，零食第一股”被称为“网红。

　　而然，21年后进入20，开店速度却呈现了放缓三只松鼠的线下门店的。披露数据，上半年本年，店仅新增8家该公司投食，是新增的一倍而关店数量，6家为1，上半岁尾截至本年，仅有163家投食店数量。店虽仍连结增加另一边的联盟小，91家新开1，也远不及此前但开店速度，高于客岁(47家)而且关店数量也远，22家高达1。述环境对于上，方面注释称三只松鼠，持久不变健康成长“为保障门店营业，行策略调整公司自动进，开店速度”短期放缓。