无赖总裁的前妻“拿走数千万，留下一个烂摊子”。这是不少人给任泽平的评价。客观地说一家企业的兴衰绝不能怪到一个人身上，尤其是这种挂名意义远远超过实际抉择权的岗位。所以咱们还是放下成见来分析一下任泽平说得到底有没有道理。

　　首先，零利率绝不是指所有的存款、贷款、国债票息率均为零，否则银行要倒闭了。你想，银行的收入是贷款利息，一旦贷款利率为零银行不就没有收入了吗？这肯定是不可能的，事实上哪怕日本这样长期坚持零利率的国家也不是什么利率都为零。

　　零利率最有可能发生在银行间的隔夜拆借利率上，简单来说就是银行和银行借钱的利率，与个人、企业没有直接关系。至于贷款、存款利率由各家银行根据自身和市场情况自己定，可以定得高一些，也可以低一些，绝大部分你所能接触到的利率都不会是零。

　　不过，如果隔夜拆借利率一旦归零或接近零，那么大部分银行给出的贷款、存款利率必然会比现在低很多。

　　必须承认的是让利率尽量接近零是能够刺激经济的，无论供给还是需求端都有用。

　　供给端，利率低了以后企业的融资成本降低，企业愿意借更多的钱投入生产和研发。假设贷款利率真的为零，那么哪怕从银行把钱借来后放在保险箱里，一年后还给银行也不会有任何支出，说不定一年中的某一天突然出现了好的投资机会，钱不就有用处了吗？

　　需求端，分成两个方面来说。一是存款方面，存钱的目的之一是获得投资收益，存款利率很低甚至为零的时候不如用于消费，有些国家为了“逼”老百姓把钱从银行里取出来消费暂时会采取负利率政策，也就是存钱还得给银行交钱。

　　二是贷款方面，个人也会有资金需求，最典型的是房贷和消费贷，低利率能激发人们借钱的欲望，手里有钱花起来有底气，哪怕是借来的也不慌。

　　讲这个问题前大家先要建立一个基本概念。温和通胀是可以的，恶性通胀会摧毁一国的经济，绝不能让这样的情况发生，所以强如美国和欧盟也不敢任物价乱涨。

　　以美国的央行美联储为例，2022年3月至今为了抑制通胀已经加息了11次，累计提高联邦基金利率525个基点。如此激进的货币紧缩政策取得了一定的效果，2023年10月的美国CPI同比上涨3.2%，虽然还是挺高的但和几个月前的9%相比已经有了很大的下降。

　　欧美国家的方法是先降息再加息，从3.5%一路降到0，等物价上涨了以后再加到5.5%，起起伏伏。美国最熟悉这套玩法，08年次贷危机以后反复“演练”，已到了炉火纯青的地步。

　　这么来看可以采纳任泽平的建议，把利率降至零。不过，深入分析下去发现这么做是有问题的。

　　美联储、欧洲央行都在加息，我们现在其实已经在降息了，前期一部分资本外流、人民币由6.3贬值至7.3。一旦继续大幅度降息甚至直接降到零会导致息差更大，资本外流更加严重，人民币汇率必然破“8”，破“9”都有可能。

　　我国金融体制和资本主义国家不同，资本项目还未实现自由流通，金融效率不高，货币宽松政策的边际效应降得很快。从近一年来M2增加值与GDP的增幅就能看出，同样数量的新增货币拉动的GDP增长比例越来越低，到了最后可能出现货币数量上去了经济总量却没有变化的情况。

　　经济上把这种情况称为“滞涨”，对一国经济只有危害没有好处。这就是为何每次降息降准的时候只能小幅度调整，不能“一降到底”。

　　利率与利息高低有关，同本金没有关系。大家缺的是利息吗？是本金，出于对外来的不看好才收紧了消费和投资，不会因为没有利息了就增加支出。以买房为例，哪怕贷款利率下降至1%也不一定会出现大量的贷款购房者。人们不愿意买房是因为收入水平距离房价太大，所以利率降至零后对经济的刺激效果可能不大。

　　大家觉得作为经济学家任泽平不知道我提到的这三点吗？显然不是，并且他知道央行不可能按照他说的将利率真的降低到零，可为什么还要这么说呢？

　　究其原因与其“网红”的身份有关。任泽平不只是经济学家还是一位活跃于网络的网红，在从恒大辞职后任泽平的主要收入来源除了自媒体外应该就是各类讲学了，这两大“业务”都需要“人气”，需要始终保持热度。

　　因此，任泽平需要时不时地发表一些惊人的言论，哪怕脱离现实也得讲，主打一个“语不惊人死不休”。热度、人气对于现在的任泽平而言比专业度可能更加重要。如何保持“人气”是一个技术活，目前来看老任做得还是不错的。理解了这个逻辑未来你就不再会为任泽平讲出的任何出格观点而惊讶。