李夏怡为了你音译歌词你有“副业焦虑”吗？“在线基础”“利用业余时间赚钱”……看到这些字眼，你心动了吗？

　　有兼职打工、发展副业的需求，自然就有人做“斜杠青年”的生意。就像美国18世纪和19世纪的“淘金热”中，发了财的可能并不是四面八方蜂拥而来的淘金客，而是在金矿旁边卖水的人。成立于2006年的“猪八戒”，就是这么一个服务于“淘金客”的平台。

　　日前，“猪八戒”递表港交所，带着它2021年超过80亿的GMV与接近8亿元的营收。招股书提及，国家统计局数据显示，2021年年底全国灵活就业人员已达到2亿人。

　　“猪八戒”上能够找到的服务分类，大致包括品牌设计、技术开发、营销推广、文案翻译、影视动漫等类别，对应美工设计、音视频剪辑、编程开发、文案写作等多种常见的副业技能。但这并不代表，你具备了相应的技能，就可以在“猪八戒”上接单。

　　“猪八戒”APP上，雇主发布的需求被分别展示在外包大厅、兼职大厅和比稿大厅里。外包大厅与兼职大厅每天能够供服务商免费查阅详情的需求数量极其有限，约为1~2条；而要打破这个限制，需要购买“猪八戒”的“接单易”和“兼职易”，售价均为99元/年。

　　在完成订单后，如果不缴纳保证金，你也无法收到你的报酬。已入驻一级类目的服务商保证金基础金额为2000~30000元不等，未入驻一级类目则统一为5000元。而根据平台保证金规则，想要申请退还保证金，除了需要满足“没有未完成的交易、没有未完成的举报/纠纷案件”的条件外，还需要“最后一笔交易完结时间超过90个自然日”，同时“没有未完结工场会员费用或没有未终止工场会员协议”。

　　而且，如果服务商没有购买“猪八戒”的“筋斗云企服通”，每笔交易的佣金费率将高达10%~20%——要知道，根据阿里妈妈官网，淘宝平台的商家是免佣金的，天猫平台大多数经营类目的佣金率也不过在0.3%~5%之间。而所谓的“筋斗云企服通”，入门版、标准版、高级版与旗舰版每季度的售价分别为3288元、6888元、13888元与32888元。

　　从结果上看，“猪八戒”对服务商不遗余力的“薅羊毛”行为，虽然“薅跑了”一部分服务商，但也得到了回报——2019年至2021年，公司的会员费收入分别为1560万元、2930万元与2490万元，分别由5304位、6088位和4530位服务商贡献，平均每位服务商每年的贡献分别为2941元、4813元与5497元。

　　单从经营数据来看，“猪八戒”报告期内的业绩十分好看。2019年至2022年上半年，平台成交客户数分别为23.21万、25.99万、33.07万与15.88万，GMV分别为24.35亿、54.82亿、84.05亿与36.35亿，平均客单价分别为1.05万元、2.11万元、2.54万元与2.29万元，呈现出“量价齐升”的大好局面。

　　但“猪八戒”的财报就没有平台数据那么美好了。2019年至2022年上半年，猪八戒分别实现营收7.17亿元、7.57亿元、7.68亿元与2.87亿元，2020年、2021年公司营收同比增长5.6%、1.4%，增速下滑。2022年上半年更是同比下滑33.57%。而且，在成立十多年后，“猪八戒”依然是亏损状态。2019年至2022年上半年，“猪八戒”分别录得净亏损2.72亿元、2.68亿元、3.66亿元与1.33亿元。

　　为何平台经营数据与财务数据会出现如此大的反差？作为一个服务类的电商平台，GMV是“猪八戒”最重要的指标之一，报告期内几乎打着滚儿地翻倍增长。但拆解其GMV的构成可以发现，来自政府采购平台的GMV占据的比例逐年上升，到2021年已经上升到了65.93%，而这部分业务贡献的收入仅在百万级。

　　根据招股书，来自政府服务公共采购平台的GMV在2019年至2022年上半年分别为9.07亿元、33.60亿元、55.41亿元与25.81亿元，分别占平台总GMV的37.26%、61.29%、65.93%与71.00%。而这部分业务贡献的营收，分别为460万元、710万元、850万元与520万元，与平台营收量级相比可以说是“微不足道”。

　　在“不增收更不增利”的同时，“猪八戒”的财务状况也令人悬心。2019年至2022年上半年，公司流动比率分别为0.5、0.5、0.4与0.3，流动资产远低于流动负债，截至2022年8月31日，公司流动资产总值为5.56亿元，流动负债却高达9.17亿元，依然存在3.61亿元的缺口。也许，这同样是“猪八戒”急于上市的原因之一。

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