年来近，愈加追求烘焙食物的质量和需求多样化跟着房租和人力成本不竭上涨、消费者，和冷冻烘焙食物的使用范畴不竭拓展以及冷链仓储和物流手艺的不竭完美，来庞大成长机缘冷冻烘焙食物迎。21年20，料的立高食物营收同比增加最为迅猛次要处置冷冻烘焙食物和烘焙食物原，.66%高达55。

　　来历：同花顺iFinD、上市公司通知布告图表：果脯冲调类公司各项数据（数据）

　　到2021年从2010年，0亿元持续增加添加至11562亿元我国的休闲食物行业市场规模从410，长率约9.9%期间年复合增。袭的2020年即即是疫情来，

　　提的是值得一，代言人“翻车”和食物平安风浪三只松鼠在过去一年中多次陷入。客岁遭遇了“滑铁卢”以电商运营起身的他在，减十个百分点线上营业锐，或被同业无情的“吞食”其所得到的线上市场份额。报中在年，鼠指出三只松，分化和疫情频频带来的持续影响线上收入下降的缘由是流量的。

　　21年20，入12.81亿元好想你实现停业收，食物无限公司不再并表因为子公司杭州郝姆斯，收大幅变更因而公司营。响后的口径剔除该影，你称好想，长45.62%公司营收同比增。6163.41万元公司实现归母净利润，02.10%预算完成率1，比增加78.70%归母扣非净利润同。

　　者拾掇发觉银柿财经记，品公司大致能够分为四类A股、港股上市的休闲食，饼类、炒货干货类和果脯冲调类包罗卤味和肉成品类、烘焙糕。

　　抖音、快手的头部达人合作良品铺子则在客岁加大了与，线%实现，入同比增加3.62倍此中抖音平台停业收。

　　年来近，消费群体对于健康愈加重视工作压力的增大也使得年轻，糖、低盐产物的路上“内卷”起来各大品牌也在不竭推出低脂、低，类食物屡见不鲜各类代餐、养分。如例，枣+食药同源”好想你聚焦“红，健康新产物积极开辟，新零售进行全渠道营销同时通过结构新电商、，场景需求以满足多。

　　阐发人士对记者暗示一位私募基金行业，食物行业现状是目前我国的休闲，品为主的支流市场所作日趋激烈以膨、薯、糖、巧等西式休闲食，表的国际巨头占领了绝大部门市场份额并被达能、玛氏、乐事、上好佳为代，存空间狭小弱势企业生。比拟与之，售规模、工业化出产等方面均不占劣势中国保守特色小品类休闲食物市场在销，集中度不高全体上行业，平较低手艺水，劣势地位的蓝海区域是国际巨头尚未构成，另一个出路打下沉也是。

　　祖毛利率远高于其他同业产物走高端化路线的元，.12%达到62。提的是值得一，21年20，的线%元祖，同比下降7.66%而线下则受疫情影响，59亿元为14.，一减一增，布局悄悄生变元祖的渠道。

　　店净增加仅22家而三只松鼠的门。实上事，020年早在2，已起头加大拓展线下渠道的力度营收呈现负增加的三只松鼠就，投食店及松鼠联盟店并大举布点三只松鼠。过不，21年20，闭店数别离为43家和288家三只松鼠投食店及松鼠联盟店，过300家总关店数超。在近日也是，传出“凶讯”三只松鼠再次，暂停门店扩张公司颁布发表全面，”方针作罢“万家门店。

　　来未，争必然是愈加猛烈的休闲零食市场的竞，打赢差同化合作呢各大厂家又该若何？

　　渠道的除了卤制食物以门店为次要发卖，熟知的烘焙糕点类公司还有就是“吃货们”，02820.SZ）（桂发祥次要运营天津麻花）为代表的线下店模式包罗元祖股份（603886.SH）、桂发祥002820)（0；SZ）、桃李面包603866)（603866.SH）以“地方工场+批发”为代表的立高食物（300973.，（605339.SH）、青岛食物（001219.SZ）等还有做特色糕饼的广州酒家（603043.SH）、南侨食物。

　　留意到记者，1年全年202，的毛利率惨遭下滑上述大部门企业。当属南侨食物下降最多的。自成立以来南侨食物，成品的研发、出产与发卖就专注处置烘焙油脂相关，、进口乳成品、冷冻面团、馅料等产物包罗烘焙使用油脂、淡奶油。食物称南侨，用应调整至停业成本2021年度运输费，降的主要缘由是毛利率下。

　　暗示张毅，延续一段成漫空间整个市场将来还会，不克不及稳坐泰山本来头部也并，无机会各家都，及利用场景方面在产物、品牌以，研发力度需要加大，争的环节要素这些是赢下竞。够推陈出新可是若何能，行业“内卷”是各家需要审慎考虑的避免整个行业陷入同质化合作导致。

　　康需求的还有黑芝麻同样抓住年轻人的健，养黑”产物品牌其提出的“黑，为方针对象以年轻群体，的黑芝麻系列产物开辟年轻人所需。年9月投放市场该系列产物于去，收3000万元仅三个多月就创，也在默默为这类产物贡献收入呢不晓得有脱发焦炙的伴侣是不是？

　　方面另一，21年20，各品牌们的新疆场线下渠道成为了。年去，铺子全年个新增线.75%良品铺子、来伊份和盐津。

　　来历：同花顺iFinD、上市公司通知布告图表：炒货干杂类公司各项数据1（数据）

　　张临时失败虽然门店扩，收入方面但线下，旧达到了28.39%三只松鼠的同比增幅依，第一位列，的还有来伊份跨越20%；津铺子和好洽食物线%摆布而第二梯队的良品铺子、盐，则略掉队些甘源食物，90%为7.。

　　来历：同花顺iFinD、上市公司通知布告图表：炒货干杂类公司各项数据2（数据）

　　留意到记者，78%的发卖毛利率周黑鸭有着57.，同业的两倍几乎达到，“哈根达斯”可谓卤味里的。

　　持续两年下降虽然停业收入，21年20，.SZ）仍稳坐该类上市公司营收总额第一的“宝座”以坚果为主业的休闲食物品牌三只松鼠（300783，97.70亿元全年实现营收，.72%的降幅比拟与2020年同期3，收窄至0.24%2021年降幅已。

　　悉据，模式次要为线下门店发卖煌上煌和绝味食物的发卖，间接影响其存货周转率门店、加盟店的数量。者拾掇的数据据银柿财经记，及港股上市的周黑鸭（绝味食物、劲仔食物以，客岁均呈现扩张态势经销商、门店数量在，现也较着较优存货周转率表，于受疫情影响而煌上煌由，店封闭部门门，停业绩受损导致公司经，扣非净利润均同比下滑营收、毛利率和归母。

　　此对，柿财经记者张毅告诉银，020年虽然在2，营业碰到了瓶颈三只松鼠的线上，高速增加的盈利得到了前几年的，的打算并不具备很好的前提但其时提出“万家门店”。先首，体相对来说偏年轻三只松鼠的消费群，线上购物更喜好；二点第，售的庞大冲击疫情对线下零。下去拓展线下在如许的环境，果并不会太好能够预收效。

　　来历：同花顺iFinD、上市公司通知布告图表：烘焙糕饼类公司各项数据（数据）

　　别的“，年来近，、低脂产物出此刻货架上越来越多的低糖、低盐，于保守休闲食物且价钱较着高，遭到年轻消费者的青睐因其健康饮食的特点而。人士弥补道”上述阐发。

　　之后对比，发觉记者，113人骤减到了客岁的仅剩17人来伊份的研发人员从2020年的，6.31万元降至299.23万元研发人员工资以及社保费用也从95。

　　同花顺300033)iFinD、上市公司通知布告图表：卤味和肉成品类公司各项数据（数据来历：）

　　带动地域经销商的成长模式“公司采用大型连锁商超，超确定产物的订价通过大型连锁商，推广至整个营销渠道再将产物的价钱系统，业链的订价权从而控制产。1)等原材料的价钱波动面临农产物00006，动调整产物价钱公司能够通过主，变化带来的风险向下流转移成本，率的较高程度维持产物毛利。子曾暗示”盐津铺。过不，年毛利率的下滑对于2021，中并未太多谈及盐津铺子在年报。

　　利润方面扣非净，557)力压群雄洽洽食物002，.99亿元达到了7；转率方面存货周，食物略低除了洽洽，处于优良程度其余公司均；利率方面发卖毛，21年20，达43.54%除了来伊份高，30%摆布其他均在，提的是值得一，下滑超8个百分点盐津铺子毛利率，例最大下降比。实上事，美名的盐津铺子在客岁遭遇重挫历来被冠以“零食界的华为”，约0.91亿元归母扣非净利润，1.73%同比下滑5。

　　的还有良品铺子和甘源食物扣非净利润同样大幅下滑，%、-14.90%别离为-25.15。中其，同比增加10个百分点摆布甘源食物2021年营收，使得其停业成本承压但物流成本的高居，利润同比均有所下滑毛利率和归母扣非净。

　　司包罗有友食物和劲仔食物另一类预包装的卤味零食公。友食物的焦点品类泡椒凤爪作为有，入的78.76%占公司停业总收。21年20，了电商渠道策略有友食物调整，多、快手等成立合作测验考试与抖音、拼多，”及“无骨系列”等新产物并研发上市了“皋比凤爪，率也再度回升公司发卖费用，021年的增收不增利现象必然程度上助推了公司2。

　　毅对银柿财经记者暗示艾媒征询首席阐发师张，过去的十年休闲食物在，长的态势连结着增，于线上渠道拓展次要驱动力来自。合作愈加激烈近几年线上，下沉市场的意味各家品牌也有打，来说总体，连结必然的市场容量增加将来三年休闲食物仍可，产物多样化成长跟着需求指导的，不错的机遇也是另一个。

　　方面另一，加快追逐三只松鼠其他上市公司也在。连结微幅增加之外除了来伊份的营收，比增加均跨越10%其他公司的营收同。

　　类零食、糕点饼干、果干蜜饯、果蔬零食等多个品类炒货干杂类的上市公司次要产物笼盖了坚果炒货、肉，线丰硕产物，03777)（603777.SH）、盐津铺子002847)（002847.SZ）等代表公司有良品铺子（603719.SH）、三只松鼠（300783.SZ）、来伊份6，上＋线下”的发卖模式上述公司均采纳“线。外此，则是以炒货、干货等中国保守特色小品类休闲食物为主业的代表性企业洽洽食物（002557.SZ）和甘源食物（002991.SZ），展相对较为迟缓其线上营业发，商铺货模式次要以经销。

　　的焦点单品公司劲仔食物另一家为吃货们所熟知，售规模常年稳居行业第一其休闲鱼成品品类的销。年营收的增加对于2021，食物称劲仔，了500多家经销商公司2021年新增，业绩贡献较大新开经销商。留意到记者，以及渠道的拓展跟着终端扶植，21年20，同比增加14.46%劲仔的经销模式营收。外此，直播新增发卖收入直销系统以及线上，收增加133.41%使得公司直营模式营。

　　麻并没能实现净利润的增加不外踩准“风口”的黑芝，大砸5000万元用以推广宣传不只在“黑养黑”系列产物上，同比转亏业绩也，产减值、无形资产摊销等添加导致净利润削减而公司给出的注释次要系固定资产折旧、资。

　　糖成品方面焙烤食物，油和鸡蛋年度价钱别离同比上涨约43.0%和31.5%主打钙奶饼干和花生酱的青岛食物则因同期次要原料棕榈，营业成本上涨导致公司主营，使得公司营、利双降此外销量的下降也。

　　要依托线下门店保守卤制食物主，时同，上发卖成为一个好的发卖标的目的外卖的兴起也使卤成品的线。鸭的年报按照周黑，现了3.7亿元的收入公司客岁外卖营业实。往往有优惠券“线上下单，采办必定更廉价比拟于实体店。的常客告诉记者”一位周黑鸭。

　　新颖的特点以及经销商数量的添加得益于快消品的面包具有短保、，上远高于一众上市公司桃李面包在存货周转率；展的老字号广州酒家603043)而以“食物+餐饮”双主业协同发，品仍是收入焦点其月饼系列产，10%的增加仍连结跨越，得公司速冻产物持续增加别的预制菜的快速成长使，比重达22%占公司收入。

　　发焦炙除了脱，麦产物品种更多样化了代餐食物的兴起也让燕。一家全财产链的上市公司作为中国燕麦行业独一，956)首当其冲西麦食物002，燕麦脆、轻食代餐谷物等产物品类针对性地开辟了益生菌燕麦、吮指，发卖额1.35亿元客岁实现冷食燕麦，入市场前五发卖份额进；全年发卖超亿元热食燕麦新品，近20%市占率接。利润均同比增加全年公司营收、，上涨和春节提前备货不外因为原材料的，长55.37%公司库存同比增，利润大幅下滑归母扣非净。

　　外另，发方面在研，较高的研发费用投入盐津铺子照旧连结，.02万元为5519，元、4508.55万元、3966.56万元、1514.96万元三只松鼠、洽洽食物、良品铺子和甘源食物则别离为5754.37万，和良品铺子同比增幅靠前此中甘源食物、洽洽食物，4.40%和17.64%别离为127.31%、2；现大幅下滑来伊份则出，503.11万元研发费用仅投入，8.14%同比锐减6。

　　黑芝麻（000716.SZ）和西麦食物（002956.SZ）果脯冲调类休闲食物的代表企业为好想你（002582.SZ）、，枣、黑芝麻糊和燕麦代表产物别离是红。

　　场是有需要做的“我认为线下市，狂砸钱的体例但必定不是。问题就是产物本身小我认为其最大的。一步指出”张毅进，费者行为查询拜访里“在我们的消，鼠的产物提出诟病消费者对于三只松，或升级的处所以及需要提拔，是有庞大提拔空间的在这些方面其实还。”