盖网回报qdcaijing5月22日下午，快手科技（以下简称“快手”）发布2023年第一季度业绩报告：总营收同比增长19.7%至252.2亿元；净亏损由去年同期的62.54亿元收窄至8.76亿，大幅收窄86%，调整后净利润4200万元，实现上市后集团层面首次扭亏为盈。

　　通过公司财报，不难看出快手“降本增效”显见成效，更是公司实现整体盈利的关键。但降本增效更像是一个“求稳”的策略，在支出端收紧后，盈利能力虽大幅改善，但代价则是快手用户和营收增速双双放缓。，今年一季度，快手平均日活跃用户同比增长8.3%达3.743亿，平均月活跃用户同比增长9.4%达6.544亿，慢于2022同期的15.0%的日活增速和17.3%的月活增速。

　　除此之外，无论是传统短视频变现业务，还是新型变现方式探索，快手多个业务领域发展远不及抖音，或已是不争的事实。随着腾讯控股不断提升视频号战略地位，并将其作为未来业务发展和收入增长的重要引擎，快手降本增效稳利润的方式，能否有助于其维持视频号老二的位置，仍有待进一步观察。

　　纵观近年来快手的业绩可以发现，2018年来，公司营收增速逐年放缓，2018-2022年的营收从203.01亿元增长至942.03亿元，营收同比增速却一路下滑，由2018年的143.40%的同比增长率下降至2022年的16.13%。

　　或许是高速增长的故事讲不通，快手近年来开始降本增效策略，烧钱难换高增长，不如尽早盈利重塑价值。2021、2022年，公司亏损规模均有所收窄，2023年一季度更是实现上市后集团层面首次扭亏为盈，这主要也是得益于“降本”。

　　2021年以来，公司的销售成本率、销售费用率等均不同程度下滑，2021-2023Q1，公司的销售成本率分别为58.03%、55.27%、53.56%；销售费用率分别为54.46%、39.41%、34.38%。

　　2023年一季度，在营收同比增长18.94%的情况下，公司的营业成本却仅同比增长9.93%，营业开支（包括销售费用、管理费用、研发费用等）更是同比下降14.47%。其中，公司销售费用由2021年一季度的94.88亿元下降87.23亿元，减少了7.64亿元，销售费用率也由45%下降至34.6%。

　　但降本增效更像是一个“求稳”的策略，在支出端收紧后，盈利能力虽大幅改善，但代价则是快手用户和营收增速双双放缓。

　　快手成立于 2011 年 3 月，初期为一款鼓励原创内容的 GIF 动图制作工具，2012 年开始逐步向短视频社区转型，随着 2013 年宿华加入快手，推荐算法及用户体验的改善驱动了第一阶段用户快速扩张。

　　2016-2019 年，快手主站产品形态变化不大，但随着直播等功能陆续上线，产品功能日益丰富，进一步促进内容生态繁荣和社区氛围发展；同时公司逐步探索海外及快手极速版等新产品，并在快手极速版中试验单列上下滑形态，这一时期行业红利和资源投入驱动用户规模快速提升。

　　与其他短视频平台不同，快手最初的定位便是下沉市场，真实、土味、接地气是其标签。平台视频内容主要以UGC内容为主，通过打造地域性红人、八卦娱乐、养生、大健康、生活小常识等内容输出，依托下沉市场的自然爆发，快手平台收获了众多用户。

　　站在短视频和消费下沉的风口多年，快手早已过了跑马圈地的时代，2020年开始快手平均月活跃用户增长趋于稳定。

　　2023年第一季度，快手平均日活跃用户为3.74亿，同比增长8.34%；平均月活跃用户为6.54亿，同比增长9.45%。而在2022年Q1，平均日活跃用户和月活跃用户同比增长率分别为17%和15%；再环比2022年Q4，这两个增长数据分别为13.3%和10.7%，因此无论同比、环比，快手用户增速明显放缓。

　　此外，本季度，快手应用的每位日活跃用户日均使用时长为126.8分钟，低于2022年Q4的133.9分钟，环比下降5.30%；低于2022年Q1的128.1分钟，同比下降1.01%。

　　值得关注的是，公司竞争壁垒之一是庞大流量优势，若用户增长不及预期，对公司变现能力和估值水平均会产生影响。随着用户数据增速放缓，公司营收增速亦是持续下降，由2018年的143.40%的同比增长率下降至2022年的16.13%。2023年第一季度，快手营收同比增长由去年同期的23.8%降至19.7%。

　　2017年抖音仅成立半年时，快手的日活就已经突破了5000万。随着抖音提出打造“年轻人的潮流社区”，并以网红明星为活动引流造势，抖音渐渐将比分追平。到了2019年的上半年，快手宣布日活超过2亿，这时的抖音日活已经突破3亿；截止2022年，抖音的日活已经超6亿用户，快手日活依旧保持在3亿多的水平。

　　快手和抖音逐渐拉开差距的原因，主要是二者方向不同。同样是内容平台，快手和抖音一个偏向社区，一个偏向媒体。并且，从二者用户基本盘定位来看，抖音聚焦的一二线城市用户，“腔调”、“精致”、“小资”的内容更受用户的追崇；而扎根于下沉市场的快手，向来以“老铁文化”为支撑，内容上也更倾向于“真实”、“接地气”、“生活气息”。

　　从商业变现来看，快手、抖音等短视频平台基本主要是靠直播、营销以及电商等变现模式。

　　2022年全年，快手电商交易总额（GMV）为9012亿元，同比增长32.5%。而根据媒体公开的未经证实数据，2022年抖音电商的GMV达到了1.41万亿元，同比增长76%。由此可见，抖音电商GMV已远超快手电商GMV。

　　当前外部环境压力下，快手在营销、直播及直播电商业务增长端均面临不同压力，为了寻找增量，公司也在探索海外变现、to B业务、货架电商（商城）业务以及本地生活业务等新领域。但在海外业务、本地生活等短视频变现新领域，快手依旧被抖音压制。

　　首先，从海外业务来看，快手海外业务整体GMV远低于抖音，并且依旧处于巨额亏损中。2022全年年快手海外收入6.25亿元，经营亏损高达66亿元。而抖音电商海外业务在2022年上半年GMV就超出了10亿美元，海外业务GMV远超快手。

　　其次，从本地生活业务来看，抖音较早开始布局本地生活业务，并据36氪数据，2022年抖音生活服务完成约770亿元GMV，较年初定下的500亿元目标高出约54%，且已覆盖城市370+，服务商数量增长4倍，合作门店超200万。无论是本地生活业务GMV、覆盖城市数量还是合作门店数量，抖音均远超快手，并有叫板本地生活“老大”美团的气势。

　　无论是传统短视频变现业务，还是新型变现方式探索，快手多个业务领域发展不及抖音或已是不争的事实。

　　值得关注的是，腾讯控股近年业绩报告多次提及视频号，亦直接反映出，微信视频号已成为未来业务发展和收入增长的重要引擎。在抖音和微信视频号两面夹击的情况下，快手降本增效求稳的方式，能否有助于其稳住短视频“老二”的位置，仍有待进一步观察。

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